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兴森科技2016净利润同比增长38%

发布时间：

2022-11-03 11:28

     兴森科技发布业绩快报，2016 年实现收入29.3 亿元，同比增长38%；归母净利润1.94 亿元，同比增长38%，位于业绩指引（20~40%）偏上限。CICC 预测净利润（1.96 亿元）较公司披露数值+1%，为市场误差最小（一致预期为51%同比增速）。
2016 业绩低于市场预期主要是减亏进度和军品影响：1）IC 载板去年受二季度订单平淡影响，全年亏损~7000 万，减亏低于预期。2）军品去年受军改影响，部分订单递延，全年收入较2015年下降。
 
　　营业利润大幅增长，净利润增速创单季新高：4Q16 营业利润同比增速达155%，远超过收入增速32%；且净利润同比增长110%，创单季新高。判断源于：1）宜兴高端小批量板项目改善有利于毛利率，自3Q 微盈后，4Q 持续向好，良率稳定，目前单月产量最高达~16,000 平方米。2）PCB 精益管理提升更多利润空间。3）4Q15 低基数。
 
　　需求无忧，今年看产能扩张和执行力：1）PCB：宜兴项目今年预期全年转盈，年底产能释放突破25,000 平方米。2）IC 载板去年下半年趋势向好，有新增华天科技需求，存储类订单释放良好；今年计划亏损减半，单月实现盈亏平衡。公司IC 载板在当前产能基础上扩大2~5 倍，才能实现匹配国内封测需求。载板产能还将扩张，关键是扩哪个领域、怎么扩和何时扩，仍在考虑自建、合作、并购等多种方案。
 
　投资布局不断延伸，财务投资掩膜板：公司从PCB 样板和小批量板开始，2013 年投入IC 载板，又收购Habor 切入测试板，去年12 月又财务投资掩膜板厂商。公司认购路维光电定向增发225.80万股，持股比例从4.90%增加至9.75%。主要是看好路维光电在掩膜版的发展，作为一项财务投资有望收获良好收益。
来源：中国证券网

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