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鸿海不断进化再进化 将成未来科技整合霸主
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鸿海不断进化再进化 将成未来科技整合霸主

作者:
来源:
经济日报
发布时间:
2017/06/21 00:00
浏览量
    鸿海因为组装iPhone赚到庞大财富,但也免不了暴露于苹果智能手机需求波动的风险中,不过摩根大通(JPMorgan)分析师认为,鸿海具以合理成本进行大量加值制造的能力,将会缓解市场对iPhone长期需求潜在放缓的冲击。 
 
    报导指出,今年适逢苹果超级周期,鸿海等待迎接金鸡母,但其实周期对鸿海而言愈来愈不重要,摩根大通台股研究部主管哈戈谷(Gokul Hariharan)表示,鸿海一直在尝试垂直整合的商业模式,过去20年从连接器与其他零组件制造起家,后来进入组装,一开始组装桌上型电脑,接着进入游戏机、Motorola与Nokia的功能手机、苹果的音乐播放器,后来才进入智能手机。 
 
    鸿海的优势就是以合理的价格以及很强的执行力大量生产,不只如此,鸿海也在过程中也提供许多技术元素,哈戈谷认为这是鸿海能够避免直接受产品周期影响的原因,且鸿海一直增强零组件业务,目的在最大限度发挥产品价值。 
 
    去年收购日本电子产品制造商夏普,代表鸿海目前已拥有智能手机的两个主要零组件──相机模组和显示器。即使手机其他功能可能保持不变,这两个功能通常会随着新一代手机推出而升级。 
 
    显示器通常是成本最高的零组件,鸿海和夏普正在研究在中国建造一家OLED显示面板工厂,预计下一代iPhone将配备OLED显示器,目前为苹果提供大部分面板的是Samsung Display。 
 
    据报导,鸿海和夏普联手招标东芝的存储器芯片业务,哈戈谷表示,企业和云端收入占鸿海营收的20%至25%,是鸿海有意进军半导体业务的动力,而鸿海为科技公司与企业组装服务器、储存元件和交换器,这些都是推升NAND Flash需求的潜在市场。 
 
    短期内其他两家主要iPhone组装公司──和硕与纬创──仍然暴露在苹果周期的风险中。纬创主要组装旧款iPhone,哈戈谷表示,摩根大通对纬创持保守态度,因为纬创仍处于生产低阶手机转向高阶手机的阶段,此外,纬创还需要提高产能。 
 
    其他苹果供应链中技术较专业的业者,如供应相机模组等零组件的厂商仍然保持良好的避险策略,因为这些企业同时也是其他智能手机品牌的供应商,例如三星或SK海力士为大多数智能手机品牌提供存储器。哈戈谷认为这些企业虽然可以避险,但不会因为iPhone需求激增而享受营收与利润大幅上涨的好处。 
 
    哈戈谷预计苹果及其供应商之间的动态将保持短期周期性变动,和硕与纬创这样的iPhone组装厂营收将继续受iPhone产品周期影响。 
 
    长期而言,若智能手机被其他更大的产品取代,拥有垂直整合商业模式的厂商如鸿海,就会是新世代产品的合作组装厂。摩根大通将今年底前鸿海目标价设定为每股新台币112元。 
 
    目前鸿海的九大核心事业分别是占营收一半的手机组装事业,以及PC与伺服器,电视、面板与游戏机,网路设备,连接器,通路与电商,医疗生技,电动车,机器人与无人机。 
 
    麦格理证券大中华区科技产业研究团队主管张博凯预言,鸿海拥有迅速接近客户与市场的能力,将是未来世界的整合者,认为电动车、机器人等大趋势,将成为鸿海未来的获利利器,推测未来12个月合理股价,从150元大幅拉高至200元。