胜宏科技业绩高速增长

发布时间:

2022-11-03 11:37

胜宏科技发布 2017 年年报, 实现营业收入 24.42 亿元,同比+34.35%, 归母净利润 2.82 亿元,同比+21.44%, 扣非净利润 2.70 亿元,同比+20.32%。
据悉,在生产方面,生产方面,胜宏科技 2017 全年销量 334 万㎡,产量 341 万㎡, 产品供不应求, 产能利用率约 100%, 虽然月产能 12 万平方米的新增产能于Q4 释放,但订单量不断增加使得新增产能迅速打满。
 
着力打造的智慧车间 2017 年 10 月份开始试产,经过短暂3个月爬坡到满产创业内最佳,新产能预计净利率可达 18%。目前胜宏科技产能仍然吃紧,尤其是 PCB钻孔环节产能受到一定限制,目前大量购置的钻孔机将在一季度陆续到货,从而进一步提升公司产能。 此前胜宏科技已公布 2018 年 Q1 业绩大幅预增, 我们预计全年产值至少再增加 15 亿至 40 亿元, 2018 年将是胜宏的丰收大年。
 
据悉,胜宏科技产品目前已经成功进入新能源汽车、高端显卡、数字货币计算设备、服务器、工业控制等领域, 该等终端客户认证周期长,对供应商产能配套能力、研发实力、响应速度要求严苛,一旦建立供应关系,则具有较高黏性,有利于获得长期稳定收入来源。 报告期内公司前五大客户占比约 18%,客户集中风险低。 2017 年新增亚马逊(音箱用 PCB) 等优质企业,此外公司 2017 年 6 月增发募投的新能源、物联网项目( 年产能 90 万平方米)也将提供新的增长动力。
 
新能源汽车方面, 胜宏主要为沃特玛提供 BMS 电源板, 2017 年收入约 8000 万元,是公司第三大客户。
 
 EV Sales 数据显示, 2017 年全球电动车销量 122 万辆, 同比+58%, 2018 年有望突破 220 万辆。 电驱动替代传统驱动系统产生 PCB 替代增量( MCU、 VCU、 BMS) 。 BMS 主控电路用量约为 0.24 平米,单价可高达 20000 元/平方米,单体管理单元则在 2-3 平米。价格 1500-2000 元/平米左右,VCU 与 MCU 所用的 PCB价格在 1000 元/平米, 整车 PCB 用量在 5-8 平米之间,是智能手机的一百多倍。
 
此外,毫米波雷达两大核心射频前端和高频 PCB 板也都催生对高价值量 PCB 的需求。 根据我们测算, 2017-2020 年间汽车电子市场将为全球 PCB 行业带来 150-200 亿美元增量空间。

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